トークノミクス
「MIZUHIKI」のネイティブトークンであるMIZUトークンは、エコシステム内で以下の2つの役割を果たします。
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スマートコントラクトとブロックチェーンアプリケーションの実行: MIZUトークンは、「MIZUHIKI」上でのスマートコントラクトやブロックチェーンアプリケーションの実行を支えるネイティブトークンとして機能します。
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ネットワークのセキュリティ確保： バリデータクライアントとステーカーは、MIZUトークンをステークし、ネットワークのセキュリティを維持する役割を果たします。その見返りとして、MIZUトークンで報酬を受け取ります。ネットワーク稼働開始から最初の10年間は、「MIZUHIKI」ユーザーが支払うトランザクション手数料に加えて、目標レートで発行されるMIZUトークン報酬を獲得できます。
ステーキング・エコシステム
「MIZUHIKI」のバリデータネットワークは、日本国内に配置された21のバリデータクライアントオペレーターで構成されています。
「MIZUHIKI」は、デリゲート（委任）型ステーキングおよびリテール型ステーキングを通じて、数百万の企業や個人が参加する強固なステーキング・オーナーシップエコシステムの構築を目指しています。21のバリデータクライアントは、フルノード、デリゲート型ステーキング、リテール型ステーキングの3つのカテゴリに割り当てられます。
2025年メインネットローンチからの最初の5年間（2025-2030年）においては、21の「MIZUHIKI」バリデータクライアントに対して、以下の表1のステーキングオプションが提供されます。
| ノードタイプ | 企業タイプ | 割当てノード数 | ノードあたりのステーカー数 | 最初の５年間の想定（APY） |
|---|---|---|---|---|
| フルノード | 日経 100 企業 | 8 ～ 10 | 1 | 20% |
| デリゲート型 （信頼できるデリゲートパートナーによる運用）1 | 中～大規模企業 | 8 ～ 10 | 数百～数千 | 10％～ 15％ |
| リテール型 (AltX Research による運用サポート) | 中小企業および個人（国内外） | 3 ～ 5 | 最大数百万 | 変動金利 |
| バリデータクライアント数計 | - | 21 | - | - |
表 1：ステーキングとバリデータエコシステム
トークン供給量
MIZU トークンの初期総供給量は 500 億枚に設定されています。
以下の表 2 において、初期トークン供給量の配分表を示し、各グループへの割り当て、権利確定条件、およびロック解除スケジュールを説明します。
| グループ | 配分割合 | トークン数（単位：百万枚） |
|---|---|---|
| バリデータクライアントオペレーター | 21% | 10,500 |
| AltX Research | 15% | 7,500 |
| 財団 - トレジャリー（コミュニティ基金) | 25% | 12,500 |
| 財団 - パブリックセール | 34% | 17,000 |
| 財団 - 開発者エンゲージメント | 5% | 2,500 |
| Total | 100% | 50,000 |
バリデータクライアントオペレーター（21％） 各バリデータクライアントオペレーター（「オペレーター」）は、オペレーターになるための最低条件として、初期総供給量の 1％に相当するトークンを購入しステーキングする必要があります。これらのトークンはバリデータスマートコントラクトにデポジットされ、ロックされたままとなります。
AltX（15％) AltXへの割り当ては、「MIZUHIKI」の創設者、株主、開発者、コアチームメンバーへのインセンティブとして設けられています。この割り当ては、プロジェクトの長期的な成功と成長への貢献を認識し、利害の一致を図ることを目的としています。
財団 – トレジャリー（25％) 初期供給量の 25%は、財団トレジャリーに割り当てられ、コミュニティ基金として特別に指定されています。この割り当ては、コミュニティ主導のプロジェクト、イベント、取り組みを資金援助することで、MIZU トークンエコシステムの成長と発展を支援し、参加の促進、イノベーションの奨励、コミュニティメンバーの積極的な関与を誘発する財源として機能します。
財団 – パブリックセール（34％) 初期供給量の 34%は、国内外の取引所でのパブリックセール用に財団準備金に割り当てられます。この公開販売分は、時間をかけてトランシェ方式で投資家に提供され、MIZU トークンへのアクセスと流動性を確保します。販売は取引所リストや提供を通じて行われるため、このトークンには権利確定が設定されていません。
財団 - 開発者エンゲージメント基金（5％) 開発者エンゲージメント基金は、新規および既存の「MIZUHIKI」コミュニティ開発者へトークンを配布し、Layer 1の開発およびアプリケーション開発（例：Mizuhikiコンプライアンス・スイートやその他の日本特化型コンプライアンス技術）への参加を拡大します。また、トークン循環の促進、ロイヤリティ報酬の提供、そして開発者エンゲージメントのさらなる強化を目的としています。
トークン発行と報酬
「MIZUHIKI」のステーカーは、ネットワークのセキュリティ確保に積極的かつ誠実に参加することで報酬を受け取ります。「MIZUHIKI」の稼働開始から最初の10年間は、発行報酬とトランザクション手数料の両方で報酬を得ます。
10 年後には、トランザクション量が十分に増加し、トランザクション手数料のみでネットワークのセキュリティ確保に対する報酬がまかなえる状態を目指しています。
発行量は時間の経過とともに段階的に減少し、10 年後にはゼロになるよう設定されています
「MIZUHIKI」のブロックタイムは 6 秒2であるため、1 ブロックあたりの発行報酬は 400 MIZU トークンです。各バリデータクライアントが初期に 5 億 MIZU トークンをステーキングし、21 のバリデータクライアント全体で 105 億 MIZU トークンがステーキングされていると仮定した場合、発行報酬は以下の通りです。
- 1 ～ 5 年目：年利 20％の発行報酬（年間 21 億 MIZU トークン発行）
- 5 ～ 10 年目：年利 10％の発行報酬（年間 10.5 億 MIZU トークン発行）
フルノードステーカー（すなわちバリデータクライアントオペレーター）は、自身のバリデータクライアントのステーキング報酬全額を受け取ります。一方、ステーキングプールに参加するステーカーは、プール内での保有割合に応じて報酬を受け取ります。
「MIZUHIKI」ユーザーは、ブロックチェーン上のトランザクション処理のために MIZU トークンで手数料を支払います。Ethereum と同様に、トランザクションには処理費用を賄うための基本手数料と、トランザクション優先度を高めるための優先手数料（任意）が含まれます。基本手数料はバーン（焼却）され流通から除外されることで、バリデータと顧客の間の共謀3を防ぎます。
財団は、ステーブルコインやその他の重要なユースケースにおけるトランザクション手数料を、レイヤー 1 レベルに組み込まれたメカニズムによって補助する方法を積極的に研究しています。
以下のフローチャートは、「MIZUHIKI」エコシステム内の経済的な動態を示しています。
